校园春色 自拍偷拍 【华泰期货早盘建议】宏不雅大类：一揽子策略显效 10月制造业PMI重回枯荣线2024/11/01

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　　宏不雅大类：一揽子策略显效 10月制造业PMI重回枯荣线

　　策略撮要

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　国内商场情谊接续改善。近期国内策略迎来明显拐点，货币和财政策略双管皆下。9月24日，一瞥一局一会的一揽子金融支抓经济高质地发展新闻发布会上，多项重磅策略同期推出。10月12日，国务院新闻发布会上，财政部开释强劲的稳增长信号，两次强调“中央财政还有较大的举债空间和赤字擢起飞间”，直言本次化债界限将是“连年来力度最大”，策略触及化债、补充银行本钱金、稳地产、保民生等仍是参加方案程序的策略的四点；何况明确指向后续增量策略仍可期待。10月18日，央行行长再次强调，年底前择机进一步下调进款准备金率0.25-0.5个百分点。本轮强劲的稳增长策略有望带动国内的商场情谊，短期矜恤情谊的抓续性，平直收益标的为股指，遥远矜恤财政策略总量和落实进程，有望徐徐拉动商品什物使命量。国度发改委示意，2025年，我国将接续刊行超遥远尽头国债并进一步优化投向。重点矜恤11月4日至8日世界东谈主大会议中将说起的新增债务名额具体情况及尽头国债的界限。国度统计局数据高慢，10月份制造业PMI为50.1%，环比升0.3个百分点，汇集两个月上升，且在汇集5个月运行在50%以下后回到景气区间；一揽子增量策略显效，中国官方制造业PMI时隔5个月重回枯荣线之上。中国10月份非制造业PMI为50.2%，环比升0.2个百分点，汇集5个月自在在50%摆布，高慢非制造业筹画行为接续保抓扩展；空洞PMI为50.8，环比升0.4个百分点，标明我国企业坐褥筹画行为总体扩展递次有所加速。

　　好意思国降息和零落交游也值多礼贴。咱们复盘了1957年于今的好意思国13轮降息样本，以降息后一年内是否触发NBER的零落界说来将样天职为降息周期下的零落和非零落样本。论断是在降息周期中，零落样本举座商品将承压下行，但黄金仍能取得正收益且跑赢举座商品，股指同样承压，非零落样本则股指、商品阐发偏强，黄金录得高潮但不成跑赢前两者。10月西洋制造业有所改善，其中欧元区10月制造业PMI初值45.9，9月晦值45.0，但由于新订单汇集第二个月减少，坐褥指数却跌幅收窄，举座数据并不乐不雅。好意思国10月Markit制造业、服务业、空洞PMI均较9月回暖，制造业PMI分项中，坐褥和新订单指数有所回升，高慢好意思国经济仍具有韧性。

　　10月30日公布的好意思国第三季度践诺GDP年化初值环比升2.8%，预期升3%，第二季度终值升3%；这是该主义从2023年三季度以来初次低于商场预期。好意思国10月ADP做事东谈主数增23.3万东谈主，预期增11.4万东谈主，远超预期，需矜恤本周五公布的“非农数据”最终阐发。10月30日公布的欧元区第三季度季调后GDP初值同比升0.9%，预期升0.8%，第二季度终值升0.6%；环比升0.4%，预期升0.2%，第二季度终值升0.2%。欧元区第三季度经济增长超出预期。

　　风险

　　航运：CMA以及赫伯罗特主动宣涨11月下半月报价，盘面走势较强

　　策略撮要

　　线上报价方面，2M定约，马士基上海-费利克斯托WEEK47周新开舱价钱为2320/4000，但是WEEK46周价钱降至2000/3500（之前为2600/4500），马士基上海-鹿特丹46周报价2629/4538，矜恤上海-鹿特丹认真开舱情况（当今华北口岸WEEK47周开舱价钱均为4000好意思元/FEU；MSC 11月上半月船期报价降至2420/4040。OA定约，COSCO 11月上半月船期报价2825/4825， CMA11上半月船期报价涨至2430/4460，11月下半月船期报价2930/5460；EMC 11月份上半月船期报价2935/4520；OOCL 11月上半月船期报价4100好意思元/FEU隔邻，11月下半月船期涨至3300/5550。THE定约，ONE 11月份船期报价2632/4604，11月下半月船期涨至2872/5004；HMM11月份船期报价2268/4106；赫伯罗特11月上半月船期报价2475/4500，11月下半月船期报价3025/5500。

　　班轮公司上调11月份船期报价抬升12月合约估值，矜恤最终报价落地成色，但后续仍有诸多驱动价钱朝上预期难以证伪。主要船司近期宣涨11月下半月运价，OA定约中CMA宣涨11月下半月运价至2900/5400（较之前加多500/1000），THE定约中赫伯罗特宣涨11月下半月运价至3025/5500（较之前加多550/1000），11月下半月最新加价函保守预估SCFIS 3300-3400点之间，激进预估3600-3700点之间。

　　近期的交游节拍主力资金先交游加价预期，此后转为交游加价预期最终落地价钱情况，临了再度交游12月份加价预期、若特朗普再度上台激励好意思国货品的抢运预期以及来岁1月份好意思东口岸再次歇工的预期。当今近况现货相对较弱VS加价预期仍强，部分船司下调11月上半月揽货价钱， YML下调至4000好意思元/FEU，马士基超预期下调WEEK46周运价至3500好意思元/FEU，MSC11月上半月报价下调至4000好意思元/FEU摆布，hmm线下价钱降至2178/3976。咱们预测船司在11月上旬仍会挺12月份运价，由于11月下半月宣涨含价钱仍是到5500好意思元/FEU，11月上旬宣涨的12月份报价至少会大于便是5500好意思元/FEU，加价函的预期会令盘面走势相对较强，但近期船司因揽货压力下调即期成绩价钱会对盘面形成波动，盘面近期预测波动较大，投资者严慎参与。

　　最新高频运力现实11月前三周运力压力相对较小，对高运价企稳有一定积极作用，上海-欧基港WEEK44-WEEK47周运力分别为20.63/17.64/22.09/20.5万TEU，WEEK48周运力压力相对较大，达到28.77万TEU，WEEK49/50周运力分别为26.6/27.3万TEU。最新的周度运力高慢WEEK47周OA定约新增一个空班， 11月份前三周运力压力相对较小。10月份船司挺价为惯例操作，合作11、12月份的长协签约。12月份周均运力增幅较大，需矜恤届时货量匹配情况。

　　地缘端接续发酵，但地缘端仍相对复杂，集装箱船舶绕行款式依然看护，会对2025年合约形成支抓。当地时辰10月28日晚，也门胡塞武装发言东谈主叶海亚·萨雷亚发表言语称，胡塞武装在阿拉伯海和红海通过导弹和无东谈主阴事紧了3艘违抗其飞动禁令的过往船只，并称一起精确射中主义。3艘遇袭货船均吊挂了利比里亚国旗，三艘船只分别是：Motaro，Maersk Kowloon和SC Montreal。据太空新闻阿拉伯频谈报谈，以色列播送电台称，预测将在异日几天内达成黎巴嫩息兵契约，好意思国政府可能会在大选前布告契约。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　限制2024年10月31日，集运期货统统合约抓仓77423 手，较前一日加多2870手，单日成交62298 手，较前一日减少1464手。EC2502合约日度高潮6.28%，EC2504合约日度高潮5.21%，EC2506合约日度高潮4.85%，EC2508合约日度高潮3.50%，EC2412合约日度高潮3.01%（注：均畴前一日收盘价进行核算）。10月25日公布的SCFI（上海-欧洲航路）周度高潮14.15%至2226 $/TEU， SCFI（上海-好意思西航路）高潮1.21%至4783 $/FEU。10月28日公布的SCFIS收于2207.87 点，周度环比高潮0.15%。

　　风险

　　金融期货

　　股指期货：制造业景气度回升，股指配置

　　策略撮要

　　国外方面，好意思国大选波动加大，“特朗普交游”回撤。三大股指全线收跌，科技巨头事迹均有“舛误”，纳指跌2.76%。我国10月制造业PMI回升至枯荣线上方，带动股指回升，商场在缺口上方至前高的区间内颠簸运行，预测破耗一段时辰消化整理，看护转换操作期指的策略。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　制造业PMI回升。宏不雅方面，国度统计局数据高慢，10月份制造业PMI为50.1%，环比升0.3个百分点，汇集两个月上升，且在汇集5个月运行在50%以下后回到景气区间；非制造业PMI为50.2%，环比升0.2个百分点，汇集5个月自在在50%摆布，高慢非制造业筹画行为接续保抓扩展；空洞PMI为50.8，环比升0.4个百分点，标明我国企业坐褥筹画行为总体扩展递次有所加速。国外方面，好意思国9月中枢PCE物价指数同比升2.7%，预期升2.6%，前值升2.7%。好意思国上周初请休闲金东谈主数为21.6万东谈主，预期23万东谈主，前值从22.7万东谈主修正为22.8万东谈主。

　　地产链活跃。现货商场，A股三大指数颠簸收涨，沪指涨0.42%报3279.82点，创业板指涨0.6%。行业方面，板块指数涨多跌少，房地产、非银金融、电子、环保行业领涨，家用电器、好意思容照管、银行行业跌幅居前。商场量能放大，当日沪深两市成交金额为2.22万亿元。好意思股方面，好意思国大选波动加大，“特朗普交游”回撤。三大股指全线收跌，科技巨头事迹均有“舛误”，纳指跌2.76%报18095.15点。

　　IH保抓升水。期货商场，除IH外，期指当月合约基差均有回落，现时仅IH保抓升水。成交抓仓方面，IH、IF、IC成交量和抓仓量均增。

　　策略

　　风险

　　国债期货：10月PMI高于预期

　　策略撮要

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　国内：个东谈主住房贷款利率本日疗养。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.13%；10年期主力合约结算价涨 0.03%；5年期主力合约结算价涨0.03%；2年期主力合约结算价涨0.04%。2） 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行（601658）六大营业银行31日发布公告，将从本日（11月1日）起，陆续对营业性个东谈主住房贷款利率实行新的订价机制。六大银行的公告明确取消了房贷利率重订价周期最短为一年的限制。贷款东谈主可以随时向银行建议将重订价周期疗养为三个月或六个月，自然还可以保抓为一年。3）中国10月官方制造业PMI50.1，前值49.8；中国10月官方空洞PMI50.8，前值50.4。4） 央行：2024年10月东谈主民银行开展了公开商场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元；为帮衬银行体系流动性合理充裕，2024年10月东谈主民银行以固定数目、利率招标、多重价位中标方式开展了5000亿元买断式逆回购操作。

　　国外：日本央行不降息。1）日本央即将基准利率看护在0.25%不变，相宜预期。日本央行以9-0通过利率决议。2）欧元区9月休闲率6.3%，预期6.4%，前值6.4%（修正6.3%）；欧元区10月中枢吞并CPI同比初值2.7%，预期2.6%，前值2.7%。

　　策略

　　风险领导

　　原油：中东长协谈判折射沙特产量逆境

　　10月为亚洲真金不怕火油商与中东产油国长协谈判时辰，据Kpler等方面音问，中国联系买家关于长协货量的削减可能高达20%，远远跳跃合同内10%的可无邪性疗养的货量界限，主要由于真金不怕火厂利润疲软重迭制品油需求萎缩，咱们合计关于沙特来说这亦然一种严峻挑战，中枢在于在能源转型的大配景下，沙特要不要推敲卑鄙真金不怕火厂客户的利润，要是沙特聘用给真金不怕火厂让利，那么应该安妥增产让油价下落同期下调OSP，但要是沙特坚抓现时策略看护产量低位与高OSP，那么真金不怕火厂只会愈加疼痛，现时长协谈判的逆境也许是沙特两难场所的一面镜子，无论减产与否沙特都会濒临诸多挑战。

　　策略

　　风险

　　燃料油：国际油价凌晨拉升，燃料油商场供应趋紧

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收跌0.07%，报2982元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2501夜盘收涨1.06%，报4003元/吨。

　　昨夜国内油价小幅颠簸；国际油价在凌晨2:30出现一波快速拉升后窄幅颠簸，Brent回升至74好意思元/桶；内盘高硫燃油小幅高开低走，低硫燃油开盘颠簸走高。地缘要素对油价的驱动仍需矜恤。高硫油商场结构保抓坚挺，月差、现货贴水抓续走高，裂解价差已涨至历史高位区间。当今欧洲与亚太地区现货氛围偏紧，需要恭候真金不怕火厂秋检驱散后供应的补充。低硫燃料油由于配额的制约国产量下滑，但国外剩余产能较为充裕，商场存在支抓但上行驱动有限。

　　策略

　　单边中性，不雅望为主；逢高空FU对Brent裂解价差（建议恭候拐点信号再入场）

　　风险

　　液化石油气：商场疲软扼制需求，上游让利出货

　　商场分析

　　昨日华北民用气主流成交价钱为4700-4860元/吨，较上一使命日下落，醚后C4主流成交价钱为4650-4940元/吨，较上一使命日下落。华北民用气价钱保抓低位自在，局部高端出现微幅回调，举座重点下移，醚后C4受周边下行及卑鄙需求疲软影响，价钱随从下落。LPG当今上游供应量相对稳固，低位出货尚可，库存压力可控，局部高价企业库存有待进一步开释。操作上建议保抓严慎，短期不雅望为主。

　　策略

　　风险

　　无

　　石油沥青：原油沥青盘面高潮，成本端提振信心

　　商场分析

　　昨日西北、东北以及山东地区沥青现货价钱相对自在，其余步区沥青现货价钱多以上 涨为主。原油以及沥青期货盘面上行，对沥青现货商场情谊存在提振。就沥青自己基 本面而言，供需两弱款式还在延续，在开工看护低位、需求季节性改善的环境下，社 会库存汇集去化。但跟着国内大部分地区降温，沥青结尾需求将从旺季向淡季过渡， 另外真金不怕火厂排产也存在增长预期，去库进程或受到制约。推敲到油价波动较大，短期建 议不雅望为主，接续矜恤原油端与需求的变化情况。

　　PX、PTA、PF、PR：宏不雅PMI数据好转，商品氛围小幅回暖

　　策略撮要

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　瓶片方面，现时瓶片处于产能集会投放期，产能高速扩展从2023年下半年运行，预测将一直延续至上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底以来万凯、三房巷（600370）、远纺、逸盛海南等安设集会提负，瓶片工场开工率大幅擢升，聚酯瓶片工场现货加工费压缩至428元/吨， 高供应下瓶片加工费承压，商场价钱预测随从原料成本为主。

　　PX方面，因10月31日为新加坡屠妖节假期，PX商场休市一天。从供需面看，现时亚洲PX开工依然在近几年季节性高位、国外供应充裕，PX入口量依然较高，同期汽油残障下PXN仍受到压制，PX自己基本面支抓不足，但现时位置接续压缩空间也有限，价钱波动受到原料以及宏不雅影响为主。

　　TA方面，TA基差(基于2501合约)-94元/吨 (-4）。9月底以来聚酯负荷重回92%偏上水平，PTA供需尚可，10月、11月供需均衡表松均衡，但近期船埠库存仍处于偏高水平，现货商场融会性充裕，现货基差阐发偏弱，同期需求端无明显亮点，基本面带动作用有限。

　　PF方面，现货基差12合约+220（-20），PF坐褥利润478元/吨(+6)，卑鄙经过前期补仓，当今原料储备深广在近一个月内偏上，短期不雅望消化为主，直纺涤短看护盘整。

　　策略

　　风险

　　甲醇：商场开工高位，矜恤后期天气

　　策略撮要

　　逢低作念多套保。口岸方面，10-11月入口到港压力仍抓续，口岸季节性去库周期迟迟未竣事，卑鄙MTO开工偏高，支抓刚需。11月到港压力仍存配景下，或仅微幅季节性去库。内地点面，煤头甲醇开工仍高，气头方面青海中浩泊车，西南限气泊车进程慢于季节性，醋酸带动传统卑鄙开工抬升，内地工场库存压力有所放缓。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　口岸方面，甲醇太仓现货基差至01-10，基差基本抓稳，西北周初携带价基本抓稳。卓创口岸库存总量在119.5万吨，较上一期数据加多3.32万吨。江苏库存在64.9（-0.18）万吨，浙江库存在19.6（+1.2）万吨。

　　文莱BMC85万吨/年甲醇安设10月25日技能性故障临时泊车，初步预测为期1周；马石油2#170万吨/年大甲醇安设故障10月25日徐徐降负荷，初步预测为期2周。

　　国内开工率看护高位颠簸。中海油权术12月初检会60万吨/年甲醇安设20-25天，80万吨/年安设泛泛运行。青海中浩60万吨/年自然气甲醇安设10月23日运行泊车；陕西黄陵30万吨/年产能甲醇安设10月31日重启；南京诚志1期29.5万吨/年MTO安设基本满负荷运行，其配套60万吨/年甲醇安设泛泛运行；2期60万吨/年MTO安设负荷发火；青海盐湖100万吨/年甲醇安设当今泛泛坐褥；33万吨/年甲醇制烯烃安设泊车检会。

　　策略

　　风险

　　EB：开工率下降，价钱颠簸偏弱

　　策略撮要

　　商场分析

　　周一纯苯口岸库存9.5万吨（-1.5万吨）库存下降；纯苯加工费252好意思元/吨（+8好意思元/吨）。

　　周三苯乙烯华东总库存2.61万吨（-0.25万吨），华东主港贸易库存1.65万吨（-0.67万吨），库存环比下降。

　　周四苯乙烯开工率在67.48%，较上周减少2.18个百分点。

　　EB基差485元/吨（-45元/吨）；坐褥利润363元/吨（-90元/吨）；浙石化检会，短期EB预期去库。

　　策略

　　风险

　　EG：本周主港库存去化明显，煤制负荷擢升不如预期

　　策略撮要

　　MEG中性。EG基本面转弱预期，近期跟着隐性库存开释流动性，主港发货明显减少、库存运行积聚，价钱受到压制，但现时口岸显性库存十足量依然较低，宏不雅和高聚酯负荷仍赐与一定支抓。具体来看，供应端加多预期，一方面沙特/伊朗检会安设近期陆续重启，11~12月乙二醇入口量存上升可能；国内EG供应方面，煤制供应11月上预测将追想年内高位；需求端，聚酯负荷擢升到92%以上，刚需支抓尚可，但卑鄙结尾需求拐点正在出现。空洞来看，后期供增需减下基本面将转弱，11月预测供需结构将徐徐转向累库，短期需要看宏不雅策略支抓和需求转弱速率，重点矜恤11月初世界东谈主大常务会会议。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　EG现货基差（基于2501合约）43元/吨（-1）。

　　坐褥利润及国内开工，原油制EG坐褥利润为-863元/吨（-16），煤制EG坐褥利润为78元/吨（+40）。

　　库存方面，证据隆众周四发布的数据，华东主港地区MEG口岸库存总量58.28万吨（-3.5），较上周五下降3.5万吨。本周口岸提货尚可，卸货平平，库存小幅回落，周四受台风影响部分船埠运行封航，卸货和提货短期将受到影响。

　　策略

　　风险

　　聚烯烃：临停安设增多，供应压力暂缓

　　策略撮要

　　PE严慎偏空：卑鄙传统旺季接近尾声，卑鄙举座订单阐发平平，接货力度不足。重迭四季度扩能压力抓续加多预期，中石化英力士(天津)石化全密度与PP安设试车后参加泊车状态，原权术中旬认真投产，但当今仍恭候上游裂解安设开车，基本面矛盾陆续裸露。国际油价偏弱颠簸，丙烷成本窄幅波动，成本端支抓相对稳固，PDH制PP开工率仍看护低位。卑鄙农膜开工率上行，仍是参加坐褥最旺季节，卑鄙举座刚需尚可，石化库存去化，预测异日库存仍将耐心下降。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　库存方面，石化库存72万吨（1.5）。

　　基差方面，LL华东基差在300 元/吨， PP华东基差在-30 元/吨。

　　策略

　　风险

　　尿素：供需基本面延续，盘面窄幅整理

　　策略撮要

杨超越 ai换脸

　　中性：国内尿素企业库存接续高潮，去库依旧耐心，企业订单呈现下降趋势。前期检会安设徐徐复原，尿素产量延续高位。短期尿素出口仍收紧，口岸库存看护窄幅波动。卑鄙工业需求复合肥与三聚氰胺开工率延续走低，跟着秋季肥参加收尾阶段，而大部分地区冬储肥尚未启动，卑鄙需求鼓励耐心，刚需采购为主。预测异日短期尿素颠簸走势为主。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　商场：十月三十一日，尿素主力收盘1819 元/吨（-2）；河南小颗粒出厂价报价：1800 元/吨（-10）；山东地区小颗粒报价：1790 元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1820 元/吨（0）；小块无烟煤970 元/吨（0），尿素成本1684 元/吨（0），出口利润-17 元/吨（-0）。

　　供应端：限制十一月一日，企业产能应用率84.44%（-0.78%）。样本企业总库存量为125.14 万吨（+7.88），口岸样本库存量为22.30 万吨（+0.40）。

　　需求端：限制十一月一日，复合肥产能应用率26.91%（-2.83%）；三聚氰胺产能应用率为61.35%（+2.62%）；尿素企业预收订单天数7.76 日（-1.30）。

　　策略

　　中性；预测异日短期尿素颠簸走势为主。

　　风险

　　氯碱：需求旺季尾声，PVC残障整理

　　撮要

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　期货价钱及基差：10月31日，PVC主力收盘价5480元/吨（+9）；华东基差-130元/吨（-9）；华南基差-100元/吨（-9）。

　　现货价钱及价差：10月31日，华东（电石法）报价：5350元/吨（0）；华南（电石法）报价：5380元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-200元/吨（0）；PVC华南-华东-50：-20元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-80元/吨（0）。

　　上游成本：10月31日校园春色 自拍偷拍，兰炭：陕西890元/吨（0）；电石：华北3140元 /吨（0）。

　　上游坐褥利润：10月31日，电石利润138元/吨（0）；山东氯碱空洞利润1376.1元/吨（-80）；西北氯碱空洞利润：1909.3元/吨（+51）。

　　烧碱：

　　期货价钱及基差：10月31日，SH主力收盘价2727元/吨（+58）；山东32%液碱基差491.75元/吨（-58）。

　　现货价钱及价差：10月31日，山东32%液碱报价：2727元/吨（+58）；山东50%液碱报价：1630元/吨（0）；新疆99%片碱报价3100元/吨（0）；32%液碱广东-山东：70.0元/吨（0）；山东50%液碱-32%液碱：41.25元/吨（0）；50%液碱广东-山东：70元/吨（0）。

　　上游成本：10月31日，原盐：西北275元/吨（0）；华北330元/吨（0）。

　　上游坐褥利润：10月31日，山东烧碱利润：2117.4元/吨（0）。

　　限制10月25日，烧碱上游库存：30.77万吨（-5）；烧碱开工率：87.02%（-0.97%）。

　　策略

　　风险

　　自然橡胶与合成橡胶：成本及供应影响，合成胶残障延续

　　策略撮要

　　昨日自然橡胶现货商场价钱主流小涨，贸易商报盘多随从盘面上调，支抓阐发尚可。合成胶商场则由于丁二烯跌幅较大，拖拽成本下移，卑鄙询价进展，卖家主动降价，阐发偏弱。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　现货及价差：10月31日，RU基差-960元/吨（+135），RU与羼杂胶价差1185元/吨（+140），烟片胶入口利润-2512元/吨（+160），NR基差175元/吨（-67 ）；全乳胶16875元/吨（+125），羼杂胶16650元/吨（-150），3L现货17825元/吨（+50）。STR20#报价2017.5好意思元/吨（-13），全乳胶与3L价差-950元/吨（+75）；羼杂胶与丁苯价差550元/吨（-150）；

　　原料：泰国烟片69.15泰铢/公斤（-0.40），泰国胶水69泰铢/公斤（-1.50），泰国杯胶58泰铢/公斤（0），泰国胶水-杯胶11泰铢/公斤（-1.50）；

　　现货及价差：10月31日，BR基差50元/吨（-5），丁二烯上海石化（600688）出厂价12400元/吨（0），顺丁橡胶皆鲁石化（600002）BR9000报价15100元/吨（-100），浙江传化BR9000报价14800元/吨（-100），山东民营顺丁橡胶14700元/吨（-100），BR非标价差50元/吨（+5），顺丁橡胶东北亚入口利润-1741元/吨（-17）；

　　开工率：10月25日，高顺顺丁橡胶开工率为60.82%（+3.07%）；皆鲁石化权术11月8日隔邻重启，振华新材料处于检会状态，其他安设陆续复原泛泛坐褥；

　　策略

　　RU、NR中性。昨日自然橡胶现货商场价钱主流小涨，贸易商报盘多随从盘面高潮。但随同国储胶陆续流入商场，对老胶成交有产生冲击。卑鄙买盘一般，成交有限，预测后期自然橡胶看护颠簸整理。

　　BR中性。昨日原料丁二烯商场跌幅扩大，合成胶期货价钱看护低位疗养，现货商场价钱稳中偏弱，询价进展，卖家主动降价，买方多抓严慎作风，交游量不大。由于利润复原，顺丁橡胶坐褥复原明显，预测短期顺丁橡胶商场或残障盘整。

　　风险

　　原料接续下行，卑鄙需求跟进不足、顺丁橡胶供应加多、库存积聚、国储策略、宏不雅氛围变化。

　　有色金属

　　贵金属：价钱回落 但操作仍以逢低买入为主

　　商场分析

　　期货行情：10月31日，沪金主力合约开于637.6元/克，收于635.66元/克，较前一交游日收盘下降0.46%。当日成交量为263617手，抓仓量为145778手。

　　昨昼夜盘沪金主力合约开于633.86元/克，收于626.32元/克，较昨日午后收盘下落1.47%。

　　10月31日，沪银主力合约开于8266元/千克，收于8148元/千克，较前一交游日收盘下降2.06%。当日成交量为889705手，抓仓量为366028手。

　　昨昼夜盘沪银主力合约开于8100元/千克，收于7968元/千克，较昨日午后收盘下落2.21%。

　　隔夜资讯：昨日，好意思国9月中枢PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值抓平，好意思国9月中枢PCE物价指数月率录得0.3%，相宜预期，较上月的0.1%有所反弹。不外昨日黄金价钱则是出现了相对较大的回调，但商场关于11月抓续降息的预期仍然不改，降息25个基点的概率在93.4%，何况异日利率抓续镌汰仍为大致率事件。此外，媒体征引以色列谍报称，伊朗准备借助伊拉克境内武装对以色列发动大界限盘曲步履，时辰或在好意思国大选日之前。因此，在当今情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

　　基本面：上个交游日（10月31日）上金所黄金成交量25212千克，较前一交游日下降21.46%。白银成交量404574千克，较前一交游日下降4.16%。黄金交收量为8912千克，白银交收量为24120千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交游日抓平。白银库存则是较前一交游日加多7665千克至1329990千克。

　　贵金属ETF方面，最新一期（10月31日）黄金ETF抓仓为891.79 吨，较前一交游日减少0.86吨。白银ETF抓仓为14966.66 吨，较前一交游日抓平。

　　上个交游日（10月31日），沪深300指数较前一交游日高潮0.04%，电子元件板块较前一交游日高潮2.1%。光伏板块较前一交游日抓平。

　　策略

　　风险

　　铜：基本面变化有限 铜价看护颠簸

　　商场分析

　　期货行情：10月31日，沪铜主力合约开于76，270元/吨，收于76，540元/吨，较前一交游日收盘下降0.17%。当日成交量为79，052手，抓仓量为158，178手。

　　昨昼夜盘沪铜主力合约开于76，670元/吨，收于76，300元/吨，较昨日午后收盘下降0.25%。

　　现货情况：据SMM讯，昨日日内抓货商接续挺价惜售，现货升水抓续上抬。盘初抓货商报主流平水铜贴水40元/吨-贴水30元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报平水价钱-升水30元/吨少许成交。因铜价走上卑鄙采购情谊较弱，抓货商小幅下调平水铜，但好铜仍多抓货惜售。参加主流交游时段，主流平水铜报贴水50元/吨-贴水40元/吨成交，好铜货报平水价钱-升水20元/吨部分红交。至上昼11时前现货升水渐渐自在。

　　不雅点：宏不雅与地缘方面，昨日，昨日，好意思国9月中枢PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值抓平，好意思国9月中枢PCE物价指数月率录得0.3%，相宜预期，较上月的0.1%有所反弹。不外昨日黄金价钱则是出现了相对较大的回调，但商场关于11月抓续降息的预期仍然不改，降息25个基点的概率在93.4%，何况异日利率抓续镌汰仍为大致率事件。国内方面，10月份中国PMI为50.1%，较上月上升0.3个百分点，汇集两个月环比上升，亦然在汇集5个月运行在50%以下后，重回扩展区间。

　　矿端方面，10月31日，铜金矿商纽蒙特（Newmont）已向联邦政府肯求许可，在2050年之前接续在澳大利亚最大的地下矿Cadi进行采矿功课。这将需要扩大矿山的占大地积。该公司周四示意，已证据《环境保护和生物各种性保护法》提交了一份转介肯求，支抓其接续在Cadia采矿的意图。纽蒙特公司正寻求应用现存和新的基础设施和支抓服务来扩大其业务，同期接续在Cadia East和Ridgeway矿区进行地下设备。纽蒙特示意，要是赢得批准，该矿的占大地积将限定加多，以适合扩大的尾矿储存才协调基础设施搬迁。

　　冶真金不怕火及入口方面，外媒10月30日音问，艾芬豪矿业周三公布第三季度铜产量创历史新高，但将全年雷同下调了6%，该公司将本年铜产量雷同从44-49万吨下调至42.5-45万吨，下调原因是刚果民主共和国卡莫阿-卡库拉空洞设施输电才调不足和不自在。贬责层正在勉力自在能源开始，预测2025年运营将愈加稳固，艾芬豪安装了220兆瓦的备用柴油机。该公司本年第三季度铜产量创记录的达到11.6万吨。该公司将完成其 94%的冶真金不怕火厂并于明岁首启动。这将驱散对第三方冶真金不怕火厂的依赖。新工场将现场精深粗铜。该公司示意，到2026年铜产量仍有望达到60万吨。

　　消费方面，上周由于周内铜价波动较为经常，甚至卑鄙加工企业严慎不雅望情谊仍存，且部分企业响应当今盘面仍未达到其情态采购价位，日内看护刚需采购为主，同期卑鄙新增订单阐发一般，举座商场消费较为疲弱。本周国内铜价波动趋缓，商场挺价情谊再度回升。

　　库存与仓片面，LME仓单较前一交游日下降0.19万吨至27.42万吨。SHFE仓单较前一交游日下降0.07万吨5.09万吨。SMM社会库存较此前一期下降0.93万吨至21.01万吨。国内电解铜社会 库存阐发减少，其中上海商场微幅变化，广东、江苏商场因到货较少， 库存接续下降。虽卑鄙商场消费阐发一般，但上海近期部分仓库入口铜到货入库量亦有所减少，同期国产物牌货源到货依旧偏少，举座 库存因此阐发下降。

　　国际铜与伦铜方面，昨日比价收于7.09，较前一日下降0.24%。

　　策略

　　风险

　　铝：国内铝锭社库看护去库状态 铝价颠簸运行

　　策略撮要

　　氧化铝：矿石对氧化铝产能擢升的限制仍存，重迭近期部分地区重混浊天气预警影响下，氧化铝厂暂停焙烧及检会事件时有发生，现货供应仍存缺口。而国内电解铝坐褥对氧化铝的需求抓稳向好，重迭氧化铝出口或加多，对氧化铝价钱有所支抓，但期货方面需防卫资金所导致的波动加大风险，建议逢低买入套保念念路对待。

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得20780元/吨，较上一交游日下落70元/吨， A00铝现货升贴水较上一交游日高潮10元/吨至40元/吨；华夏A00铝价录得20690元/吨，较上一交游日下落90元/吨，华夏A00铝现货升贴水较上一交游日下落10元/吨至-50元/吨；佛山A00铝价录得20620元/吨，较上一交游日下落70元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交游日高潮10元/吨至-115元/吨。

　　铝期货方面：10月31日沪铝主力合约开于20810元/吨，收于20710元/吨，较上一交游日收盘价下落155元/吨，跌幅0.74%，最高价达到20835元/吨，最廉价达到20630元/吨。全天交游日成交144904手，较上一交游日加多15592手，全天交游日抓仓198152手，较上一交游日减少8510手。夜盘方面，沪铝主力合约开于20775元/吨，收于20725元/吨。

　　据最新库存数据高慢，国内铝锭社会库存看护去库状态，昨日华夏现货商场举座供需双弱，诚然现货融会有所收紧，但卑鄙受环保限产等要素影响，接货较少。供应方面，国内电解铝运行产能举座抓稳，四川某电解铝的复产使命进展较慢，新疆准东新增产能投产进程顺利，预测年底达产。入口方面，国内铝入口窗口看护关闭状态，国外铝锭现货融会较少。需求方面，卑鄙畏高情谊依旧存在且环保禁锢朔方及华夏地区卑鄙开工，铝消费走弱。近日好意思国国际贸易委员会（USITC）布告对来自中国、越南等14个国度的铝挤压产物的反推销和反补贴探望作出辩说损害裁定。这一决定意味着不会对这些国度的铝挤压产物实施反推销或反补贴高歌。

　　库存方面，截止10月31日，SMM统计国内电解铝锭社会库存59.70 万吨。截止10月30日，LME铝库存74.12 万吨，较前一交游日减少0.25万吨，较上周同期减少1.16万吨。

　　氧化铝现货价钱：10月31日SMM氧化铝指数价钱录得5056 元/吨，较上一交游日高潮49元/吨，澳洲氧化铝FOB价钱录得693 好意思元/吨，较上一交游日抓平。

　　氧化铝期货方面：10月31日氧化铝主力合约开于4910元/吨，收于4863元/吨，较上一交游日收盘价下落28元/吨，跌幅0.57%，最高价达到4916元/吨，最廉价为4804元/吨。全天交游日成交322022手，较上一交游日减少237280手，全天交游日抓仓241311手，较上一交游日减少3934手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于4880元/吨，收于4882元/吨。

　　短期氧化铝供需款式未发生改变，由于前期投契渡过高，期货方面需要警惕多头踩踏的风险。供应端，据阿拉丁，由于部分地区重混浊天气管控频发，多家氧化铝企业焙烧炉有临时压停景象，其中河南某氧化铝企业暂停两台焙烧炉，预测将在11月2号复原坐褥，停炉时代预测日焙烧量减少约3000吨摆布；山东某氧化铝企业受环保影响暂停一台焙烧炉，预测在11月2号复原坐褥；西南某大型氧化铝厂于10月27日运行两台焙烧炉交替检会，预测检会将抓续到11月8日，焙烧产量预测影响6万吨摆布；华北某氧化铝企业当今受环保预警影响，焙烧停炉一台，预测11月3日复原启动；西南某中型氧化铝企业因煤气炉故障，焙烧停炉一台，影响产能50万吨摆布，当今剩余日产3000吨摆布，预测11月7日复原，时代发货量下降。需求方面，国内电解铝坐褥对氧化铝的需求抓稳，预测年底前电解铝运行产能加多40万吨摆布，对氧化铝需求抓续向好。

　　策略

　　风险

　　锌：社会库存去化 锌价颠簸运行

　　策略撮要

　　中枢不雅点

　　商场分析

　　现货方面：LME锌现货升水为16.96 好意思元/吨。SMM上海锌现货价较前一交游日下降40元/吨至25190元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交游日高潮75元/吨至205元/吨，SMM广东锌现货价较前一交游日下降110元/吨至25060元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交游日高潮5元/吨至75元/吨，SMM天津锌现货价较前一交游日下降20元/吨至25230元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交游日高潮95元/吨至245元/吨。

　　期货方面：10月31日沪锌主力合约开于24960元/吨，收于25275元/吨，较前一交游日涨205元/吨，全天交游日成交235274手，较前一交游日加多60233手，全天交游日抓仓122160手，较前一交游日加多8818手，日内价钱颠簸运行，最高点达到25480元/吨，最低点达到24945元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于25235元/吨，收于24875元/吨。

　　最新SMM锌锭库存数据高慢，国内库存录减，其中上海地区周内仓库到货仍未改善，卑鄙企业刚需采购；广东地区到货明显减少；而跟着输送复原天津地区到货增多，重迭周中多地环保预警再起，卑鄙开工偏弱，库存小幅录增。供应方面，近期国内朔方矿山季节性淡季徐徐驾临，且部分冶真金不怕火厂运行冬储，预测本年国内矿紧阵势难有改善，加工费上行空间或有限。冶真金不怕火方面，受年内矿紧款式难改影响，真金不怕火厂仍处于赔本中，预测四季度较难出现大幅增量。需求方面，当今卑鄙采购未几商场成交未见改善，仍需矜恤策略落地后践诺消费情况。

　　库存方面：限制10月31日，SMM七地锌锭库存总量为11.89万吨，较上周同期减少0.7万吨。截止10月31日，LME锌库存为239150吨，较上一交游日加多5500吨。

　　策略

　　风险

　　铅：社会库存加多 铅价颠簸运行

　　策略撮要

　　中枢不雅点

　　铅商场分析

　　现货方面：LME铅现货升水为-45.57好意思元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交游日高潮50元/吨至16400元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交游日高潮10元/吨至-100元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交游日下降10元/吨至-125元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交游日下降10元/吨至-225 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交游日下降35元/吨至-150元/吨。铅精废价差较前一交游日下降50元/吨至0元/吨，废电动车电板较前一交游日下降50元/吨至9775元/吨，废白壳较前一交游日下降50元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交游日下降50元/吨至9900元/吨。

　　期货方面：10月31日沪铅主力合约开于16705元/吨，收于16620元/吨，较前一交游日跌15元/吨，全天交游日成交47757手，较前一交游日减少20063手，全天交游日抓仓43947手，较前一交游日加多29手，日内价钱颠簸，最高点达到16775元/吨，最低点达到16610元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16650元/吨，收于16565元/吨，较昨日午后收盘跌55元/吨。

　　近日原生铅冶真金不怕火企业坐褥相对自在，而再生铅方面，安徽、河南等地环保影响尚未驱散，尤其是河南地区因雾霾预警对车辆行驶存在握住，厂提货源的发货时辰周期有所拉长，部分企业存在减产情况。附近11月，部分抓货商权术移库交仓，铅锭社会库存小增。消费方面，电动自行车蓄电板商场国内消费一般，但少数企业阐发出口订单向好；汽车蓄电板商场参加传统消费旺季，坐褥企业开工尚可；储能类企业订单则相对稳固。

　　库存方面：限制10月31日，SMM铅锭库存总量为7.27万吨，较上周同期加多0.04万吨。截止10月31日，LME铅库存为189425吨，较上一交游日加多875吨。

　　策略

　　风险

　　镍不锈钢：商场现货价钱部分下落，不锈钢盘面较弱

　　10月31日沪镍主力合约2412开于124400元/吨，收于123840元/吨，较前一交游日收盘下落0.68%，当日成交量为98229手，抓仓量为79767手。昨昼夜盘沪镍主力合约开于123720元/吨，收于122710元/吨，较昨日午后收盘下落0.87%。

　　沪镍主力合约小幅低开后，动荡下落。成交量对比上个交游日有略减少，抓仓量较上日加多。现货商场方面，金川镍早盘报价较上个交游日下调约500元/吨，商场主流品牌报价均出现下调。白日镍价举座走势偏弱，价钱较低，精深镍现货成交举座尚可，各品牌现货升贴水因换月补月差而相应下调。当今镍基本面看护残障款式不变，矿端供应担忧有所缓解，近日升水小幅回落，宏不雅利厚情谊渐渐消退，库存抓续加多，表里盘镍价抓续下落。当日精深镍现货升水举座高潮，其中金川镍升水下降300元/吨至1500元/吨，入口镍升水下降225元/吨至-325元/吨，镍豆升水抓平为-350元/吨。前一交游日沪镍仓单加多483吨至27315吨，LME镍库存加多666吨至146820吨。

　　镍不雅点：

　　精深镍表里库存抓续上升，镍矿价钱有松动征象，精深镍填塞难以改，中长线仍然看护逢高卖出套保的念念路。

　　镍策略：

　　中性。

　　风险：

　　10月31日不锈钢主力合约2412开于13635元/吨，收于13510元/吨，较前一交游日收盘下落0.99%，当日成交量为96324手，抓仓量为95957手。昨昼夜盘不锈钢主力合约开于13535元/吨，收于13420元/吨，较前一日午后收盘下落1.03%。

　　不锈钢主力合约小幅低开动荡回落，举座偏弱。成交量略增，抓仓量对比上个交游日也有所加多。现货商场方面，虽有钢厂挺价，但成交一般，。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁商场看护坚挺，商场情态价位多在1030-1050元/镍（到厂含税），预测镍铁价钱短期内将偏强运行，但镍矿略有松动，钢厂不肯高价采购。前一交游日不锈钢基差小幅高潮，无锡商场不锈钢基差高潮10元/吨至225元/吨，佛山商场不锈钢基差高潮60元/吨至375元/吨，SS期旅店单加多367吨至106388吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价高潮1.5元/镍点至1024元/镍点。

　　不锈钢不雅点：

　　近期宏不雅情谊消退，镍矿略有松动，镍铁价钱坚挺，钢厂不肯高价采购镍铁，预测不锈钢动荡下落为主，中长线仍然看护逢高卖出套保的念念路。

　　不锈钢策略：

　　中性。

　　风险：

　　工业硅：近月减仓激励波动，矜恤2412新程序仓单注册情况

　　10月31日，工业硅期货价钱高开颠簸，主力合约2412开于12995元/吨，尾盘快速拉升，临了收于13130元/吨，较前一日结算高潮235元/吨，涨幅1.82%。截止收盘，2412主力合约抓仓约15.30万手，当日增仓2389手。总合约抓仓29.82万手，较上一交游日加多637手。现时，新友割品已运行仓单注册，10月31日仓单净刊出738手，仓单总和为54382手，折合成什物有271910吨。当今华东553现货贴水1280元/吨。

　　工业硅：昨日工业硅现货价钱抓稳。据SMM数据，昨日华东欠亨氧553#硅在11500-11700元/吨；通氧553#硅在11700-12000元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。因价钱遥远方于低位，西南坐褥企业多权术于十月底减产。但因朔方部分新增产能投产，预测世界月产量下降空间或有限，现时举座开工率仍较高，供应填塞场所未变。

　　有机硅：昨日现货价钱下落，据SMM统计，10月31日有机硅DMC报价13000-14000元/吨。参加下半年，有机硅新增产能徐徐开释，对工业硅的需求或小幅加多，需矜恤产能开释节拍。从中遥远眺，举座产能填塞较多，预测有机硅价钱和工业硅价共振。

　　不雅点

　　虽基本面仍然偏弱，但近期光伏产业链的策略频出，资金情谊对盘面的影响显赫，重迭交割法例发生变化，预测盘面宽幅颠簸。矜恤新标仓单注册情况以及行业举座开工。

　　策略

　　风险点

　　碳酸锂：近月合约快速减仓，激励盘面波动加重

　　2024年10月31日，碳酸锂主力合约2501开于74150元/吨，收于74850元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨1.35。当日成交量为259776手，抓仓量为235041手，较前一交游日加多11054手，证据SMM现货报价，当今期货升水电碳1150元/吨。统统合约总抓仓402669手，较前一交游日减少16663手。当日合约总成交量较前一交游日加多69766手，成交量加多，举座投契度为0.90 。当日碳酸锂仓单44852手，较上个交游日加多447手。

　　盘面：当日碳酸锂开盘后反复拉升回落，盘中抓续颠簸，午后抓续拉升并在尾盘小幅回落，最终收涨1.35%。盘面波动加大，主要受近月合约参加交割月前短时辰快速减仓所致，2411合约在收盘前快速减仓，抓仓减少27962手。

　　碳酸锂现货：证据SMM数据，2024年10月31日电板级碳酸锂报价7.21-7.53万元/吨，较前一交游日下落0.015万元/吨，工业级碳酸锂报价6.905-7.005万元/吨，较前一交游日下落0.015万元/吨。

　　库存方面：证据SMM最新统计数据，现货库存为11.41 万吨，其中冶真金不怕火厂库存为4.05 万吨，卑鄙库存为3.14 万吨，其他库存为4.22 万吨。据SMM音问，上游锂盐厂前期去库幅度较大，当今暂无库存压力且出货意愿不彊，且外采原料坐褥碳酸锂赔本幅度均有所扩大，报价接续下调的幅度有限。尽管汇集去库，总库存仍处于历史高位。

　　供应端：国内宏不雅支抓有所消退，好意思国大选附近，避险需求使得商场情谊趋于严慎；一体化锂盐企业仍具成本上风，前期上游作念空套保平滑企业的空洞利润，锂盐厂减产意愿并不彊，回收端产量也有小幅提高，即使现货价钱跌幅明显，短期碳酸锂供应端并未出现减量。

　　需求方面，据钢联初规律研下来，11月铁锂端受能源需乞降国外大储影响排产较好，呈“淡季不淡”征象，十一月需求阐发或不如预期悲不雅；而锂盐厂出货意愿不彊，国内锂云母锂盐厂赔本，挺价情谊存在；由于价钱下滑，多家国外锂矿企聘用减产，且近期锂辉石端挺价力度渐强，跌势放缓，外采原料制锂濒临小幅赔本，下方有一定成本支抓。

　　不雅点

　　近期总库存有所减少，但总量仍较多、交游所仓单看护在4万吨以上，未有明显减量，11月濒临仓单强制刊出，需矜恤老仓单流向以及对现货商场冲击。同期短期8万以上空头套保压力仍大，遥远偏空以出清填塞产能，短期或在7-8万区间颠簸为主。需矜恤下方成本支抓强度，消费端排产情况，若后续消费端出现砍单与排产环比明显下滑，或进一步探底。建议不雅望或区间操当作主，若盘面出现明显反弹，可择机进行卖出套保。

　　策略

　　风险点

　　玄色建材

　　钢材：表需有所下降，钢价区间颠簸

　　证据昨日钢联公布的产销存数据高慢，本周五大材产量环比上周下降13.3万吨；总库存环比下降24.42万吨，表不雅需求环比下降2.48万吨。现货方面，昨日钢材成交举座一般偏弱，交游情谊欠安，商场以刚需成交为主，昨日世界建材成交10.54万吨。

　　空洞来看：本周废钢日耗小幅回升，随同钢厂盈利回落，悲痛佛过产量小幅回落，铁水产量增幅降缓。在策略转向的大配景下，建材价钱难以回到之前的廉价区间，同期成材库存仍处十足低位，为成材价钱提供较强支抓。跟着宏不雅集议的附近，短期盘面看护颠簸运行。后期宏不雅策略变化将会主导四季度价钱走势，预测建材仍将保抓区间运行款式。

　　策略：

　　铁矿：制造业数据亮眼，基建供需有望回升

　　昨日铁矿随钢材窄幅颠簸运行，现货方面，入口铁矿口岸现货价钱涨跌互现，其中青岛港（601298）pb粉769元/吨跌3元/吨，超特粉660元/吨跌4元/吨，商场交投情谊冷清，昨日世界主港铁矿积聚成交 97万吨，环比下落27.2%，远期现货积聚成交 38万吨（2笔），环比下落56.82%。

　　供给方面，本期铁矿人人发运环比上周加多，澳洲、巴西、非主流发运量均有一定擢升，预测后期铁矿供给有望接续复原，供给压力仍存；需求方面，昨日五大材产量周环比减少13.3万吨，钢厂对原料按需采购，较为严慎。举座来看，本月PMI数据亮眼，意味着制造业供需回暖，短期存在宏不雅利好预期及四季度钢厂补库问题，短期铁矿石颠簸偏强运行，后期矜恤策略开释及钢厂复产的抓续性。

　　策略：

　　双焦：焦钢博弈加重，不雅望情谊渐浓

　　期现货方面：焦炭首轮提降后商场情谊偏悲不雅，双焦期货盘面偏弱运行。焦炭方面，当今钢厂利润尚可，焦企多有盈利，焦炭现货价钱抓稳；焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1640元/吨，环比抓平。入口蒙煤方面，焦钢博弈抓续，商场询价减少，当今蒙5原煤报价1160-1180元/吨摆布。

　　需求与逻辑：现宏不雅利好加抓有所缩小，商场看降情谊加强，但焦企对提降相反情谊偏浓厚。焦炭端，库存在产业链中阐发较好，朝上弹性较好，钢厂利润走扩带动坐褥积极性，铁水产量处在高位，对焦炭支抓较好。焦煤端，钢厂复产带动焦煤消费预期改善，焦钢企业盈利才调尚可，附近淡季，结尾需求增量灵验，商场采购偏严慎，原料举座成交氛围一般。举座看，经过节后抓续回调，双焦估值配置到位，基本面明显好转，但推敲到现时卑鄙补库力度趋弱，且能源煤参加淡季后支抓或有缩小，预测双焦价钱看护颠簸。

　　策略：

　　能源煤：卑鄙需求偏弱，煤价抓稳运行

　　期现货方面：产地点面，产地商场多数矿价抓稳运行，附近月底，部分煤矿已完成坐褥任务暂停产销，产地煤供应小幅收紧，长协和刚需对商场的支抓较为明显，库存积聚有限。口岸方面，大秦线检会驱散，口岸库存抓续积聚，卑鄙需求缩小，贸易商不雅望情谊升温。入口方面，入口商场举座活跃度不高，外矿报价居高不下，但结尾库存较为充足，暂时不雅望为主。

　　玻璃纯碱：冷修抓续加多，矜恤库存压力

　　玻璃方面：昨日历货盘面颠簸偏弱运行。现货方面，本周浮法玻璃现货价钱均价1279元/吨，环比高潮49.59元/吨。举座来看，本周玻璃冷修陆续加多，世界浮法玻璃产量111.6万吨，环比降1.7%，玻璃库存进一步去化，本周世界浮法玻璃企业库存5105.8万重箱，环比降10.33%。玻璃基本面矛盾得到进一步缓解，伴跟着年底前赶工及投契需求的加多，玻璃产销数据抓续好转，玻璃厂家库存进一步下降。同期践诺需求在策略加码下有望进一步朝上配置，玻璃短期看护颠簸偏强运行。

　　纯碱方面：昨日历货盘面颠簸偏强，盘面阐发强于玻璃。现货方面，国内纯碱商场成交偏弱，本周纯碱企业产能应用率85.29%，环比减少1.82%。举座来看，纯碱产量窄幅下降但仍处高位，举座供应仍然宽松，卑鄙玻璃冷修抓续加多，纯碱需求抓续回落，甚至纯碱库存进一步上升，本周纯碱企业库存报167.77万吨，环比增1.66%。跟着盘面价钱高潮，商场不雅望情谊加重，且当今碱厂库存较高，后期矜恤价钱向下回调的风险，严慎对待现时的价钱。

　　策略：

　　双硅：消费数据一般，双硅抓续颠簸

　　硅锰方面，昨日钢联公布了本周五大材产销存数据，举座来看五大材举座产量、库存周度环比回落，消费阐发一般，并不具备旺季应有阐发，硅锰期货随从玄色颠簸运行。现货端，硅锰商场颠簸运行，跟着期货波动价钱相对坚挺。举座来看，当今硅锰产量仍看护中位水平，卑鄙得益于钢材抓续复产，需求好转，库存环比去化，硅锰基本面有所改善，可是硅锰举座库存仍处于中高位，价钱将随从玄色板块颠簸。

　　硅铁方面，昨日硅铁期货价钱依旧低位横盘颠簸。现货方面，硅铁产能偏宽松，限制价钱高度，卑鄙严慎采购。当今硅铁供需同步回升，库存矛盾暂不算凸起，短期举座价钱随从玄色板块颠簸，后期矜恤钢厂复产的抓续性和宏不雅策略出台情况。

　　策略：

　　农产物

　　油脂：供需利好支抓，棕榈油抓续高潮

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约9478元/吨，环比高潮86元，涨幅0.92%；昨日收盘豆油2501合约8460元/吨，环比高潮38元，涨幅0.45%；昨日收盘菜油2501合约9465元/吨，环比下落49元，跌幅0.52%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9660元/吨，环比高潮160元，涨幅1.68%，现货基差P01+182，环比高潮74元；天津地区一级豆油现货价钱8480元/吨，环比高潮80元/吨，涨幅0.95%，现货基差Y01+20，环比高潮42元；江苏地区四级菜油现货价钱9500元/吨，环比下落40元，跌幅0.42%，现货基差OI01+35，环比高潮9元。

　　近期商场资讯汇总：据国度粮油信息中心监测，10月底我国企业采购11月船期好意思国大豆基本驱散，约610万吨；12月船期150万吨，2025年1-2月船期好意思豆基本尚未采购。阿根廷豆油(11月船期)C&F价钱1163好意思元/吨，与上个交游日比较下调17好意思元/吨；阿根廷豆油(1月船期)C&F价钱1129好意思元/吨，与上个交游日比较上调6好意思元/吨。入口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(11月船期)1060好意思元/吨，与上个交游日比较抓平；加拿大菜油(1月船期)1030好意思元/吨，与上个交游日比较抓平。

　　昨日三大油脂价钱颠簸高潮，受国际油价和BMD毛棕榈油期货价钱高潮影响，棕榈油延续涨势，菜油受需求压力影响阐发较弱。菜油方面，国内多种油脂性价比优于菜油，霸占菜油商场，导致菜油结尾消费疲软。好意思国10月USDA请教对人人葵花籽调减幅度较大，可能会有部分菜籽会替代葵花籽需求。人人菜籽供应出息有减少预期，国内供应受贸易摩擦影响也存在不细则性，预测菜油远月仍有一定的高潮空间。

　　策略

　　风险

　　无

　　油料：交游意愿好转，花生价钱稳中偏强运行

　　大豆不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘豆一2501合约3994元/吨，较前日高潮5元/吨，涨幅0.13%。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A01-134，较前日下降5，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A01-174，较前日下降5；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A01-174，较前日下降5；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A01-134，较前日下降5。

　　商场资讯汇总：10月30日，国度食粮交游中心权术拍卖10.99万吨入口大豆，践诺成交2万吨，成交率18.18%，成交均价3659.96元/吨。10月31日，中央储备粮大杨树直属库大豆净粮收购入库价钱为1.875元/斤，质地条款：2024年新季国产豆，非转基因，国标三等及以上，水分≤13.0%，杂质≤1.0%，无缺粒率≥85%，毁伤粒率≤8%。过4.0筛，筛下物随车复返。日卸车才调800吨 。自10月31日起奉行。巴西世界谷物出口商协会(ANEC)示意，10月份巴西将出口豆粕251万吨，低于上周预估的256万吨。当作对比，9月份的豆粕出口量为162.1万吨，旧年10月份为165.2万吨。周三，芝加哥期货交游所(CBOT)大豆期货攀升，主因在出口销售中出现需求迹象，且原油商场走强。11月大豆期货收盘高潮11-1/4好意思分，结算价报每蒲式耳9.76-1/2好意思元。交投最活跃的1月大豆期货则收跌7好意思分，结算价报每蒲式耳9.79好意思元。

　　昨日豆一盘面颠簸运行，现货方面，新季大豆货源加多，供应较为充足，但商场购销活跃度不高，基本面形式暂不乐不雅，价钱或以低位疗养为主，后续重点矜恤中储粮过火他收购主体收购动态。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无

　　花生不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘花生2501合约8160元/吨，较前日下落18元/吨，跌幅0.22%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK01+240，较前日高潮18；河南南阳地区现货基差PK01-160，较前日高潮18；山东临沂地区现货基差PK+40，较前日高潮18。

　　商场资讯汇总：河南白沙通货米报价4.05-4.15元/斤，大花生通货米报价4.10元/斤摆布。辽宁产区白沙通货米报价4.05-4.15元/斤；兴城花育23运行上市，通货米报价4.05元/斤，上货量有限。

　　昨日花生盘面颠簸运行。现货方面，受油厂入市提振，产区交游有所好转，中间法子以及小贩收购量有所加多，但贸易商追涨较为感性，高价采购严慎。东北产区受天气影响，优质原料价钱略显偏强。后市来看，异日仍需矜恤产区天气变化，若天气好转，产区上货量或将接续加多；油厂成交价钱稳固，妙品价钱高，个别油厂收购程序放宽，举座收购积极，利好花生商场，成交以质讲价。后续接续矜恤油厂的收购动态。预测后续花生价钱延续稳中偏强运行。

　　策略

　　中性

　　风险

　　饲料：压榨利润改善，豆粕看护颠簸

　　粕类不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2501合约2992元/吨，较前日下落23元/吨，跌幅0.76%；菜粕2501合约2338元/吨，较前日下落27元/吨，跌幅1.14%。现货方面，天津地区豆粕现货价钱3030元/吨，较前日抓平，现货基差M01+38，较前日高潮23；江苏地区豆粕现货2970元/吨，较前日下落20元/吨，现货基差M01-22，较前日高潮3；广东地区豆粕现货价钱2990元/吨，较前日高潮10元/吨，现货基差M01-2，较前日高潮33。福建地区菜粕现货价钱2290元/吨，较前日下落30元/吨，现货基差RM01-48，较前日下落3。

　　近期商场资讯，好意思国国度海洋大气贬责局发列阵势预告，异日三天好意思国中西部地区深广降雨，其中衣阿华州中部地区以及威斯康星部分地区可能出现2.5～4英寸的强降雨。当今好意思国还有约10%的大豆恭候收获。

　　昨日豆粕期价窄幅颠簸，从举座上来看，好意思豆较为邃密的收割情况和巴西渐渐复原的新季滋长情况给好意思豆价钱带来了不小的压力。但是由于巴西旧作大豆在尾声出口才调的下滑，好意思豆的出口需求回升明显，因此商场博弈较为明显，好意思豆价钱颠簸运行。国内方面，现时供应仍略显宽松，但是异日买船进程偏慢，也需要恭候明显的商场雷同。异日仍需重点矜恤新季好意思豆的出口情况以及巴西方面的天气及滋长情况，预测短期内豆粕价钱仍将看护颠簸运行。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无

　　玉米不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘玉米2501合约2248元/吨，较前日高潮1元/吨，涨幅0.04%；玉米淀粉2501合约2670元/吨，较前日下落4元/吨，跌幅0.15%。现货方面，辽宁地区玉米现货价钱2080元/吨，较前日高潮10元/吨，现货基差为C01-168，较前日高潮9；吉林地区玉米淀粉现货价钱2700元/吨，较前日抓平，现货基差CS01+30，较前日高潮4。

　　近期商场资讯，巴西外贸布告处的统计数据高慢，10月1至25日，巴西玉米出口量为534万吨，比旧年同期减少30.1%，玉米出口均价为200.2好意思元/吨，比旧年同期减少11.1%。扣问公司SovEcon将2024/25年度俄罗斯小麦出口预测调低170万吨至4590万吨。主要原因是俄罗斯国内产量减少，出口关税上调，以及俄罗斯农业部条款出口商以不低于250好意思元/吨的FOB价钱出口小麦。

　　昨日玉米期价颠簸运行，国内方面，供应端，东北地区新季玉米上量接续加多，商场供应充足，价钱接续下落。华北地区收割驱散，农户惜售情态增强，商场融会不大，价钱小幅擢升。需求端，华北地区深加工企业库存略垂危，开机率局辖下降，东北地区深加工企业到货量加多，开机率回升。近期中储粮在黑龙江等主产区启动新季玉米储备收购，后期还将加多收购网点以及扩大收购界限，提振了贸易商报价信心。近期重点矜恤新粮上市进程，后期国度联系收储策略。预测近期玉米价钱看护颠簸态势。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无

　　生息：现货小幅高潮，生猪期价颠簸运行

　　生猪不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘生猪 2501合约15175元/吨，较前交游日下落85元/吨，跌幅0.56%。现货方面，河南地区外三元生猪价钱17.23元/公斤，较前交游日高潮0.15元/公斤，现货基差 LH01+2055，较前交游日高潮235；江苏地区外三元生猪价钱 17.62元/公斤，较前交游日高潮0.17元/公斤，现货基差LH01+2445，较前交游日高潮255；四川地区外三元生猪价钱17.17元/公斤，较前交游日抓平，现货基差LH01+1995，较前交游日高潮85。

　　据农业农村部监测，10月31日“农产物批发价钱200指数”为126.48，比昨寰宇降0.12个点，“菜篮子”产物批发价钱指数为128.48，比昨寰宇降0.14个点。世界农产物批发商场猪肉平均价钱为24.63元/公斤，比昨寰宇降0.4%；牛肉61.03元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉58.77元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋10.40元/公斤，比昨天上升0.5%；白条鸡17.89元/公斤，比昨寰宇降0.6%。

　　昨日生猪期价颠簸运行。空洞来看，近几月的能繁母猪存栏增长较为耐心，本年度养户的补栏和二育聘用均较为严慎，因此诚然产能端有所回升，但是仍处于绿色区间的上沿。现时饲料成本偏低，因此猪价下滑之后也仍能给到可以的生息利润，推敲到补栏进程偏慢，预测异日生猪生息行业也仍将处于利润区间之中。值得防卫的是，诚然本年度二育较为严慎，但是转换入场的二育仍将给到四季度一定的供应压力，需要抓续矜恤。另一方面，跟着气温的镌汰，非瘟的发生概率也将擢升，需要重点矜恤近期各省市的疫病情况。遥远来看，产能端当今较为合理，预测异日一段时辰的生猪价钱仍将处于颠簸的态势之中。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无

　　鸡蛋不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2501合约3505元/500 千克，较前交游日下落5元，跌幅0.14%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价钱4.64元/斤，较前交游日抓平，现货基差 JD01+1135，较前交游日高潮5；山东地区鸡蛋现货价钱4.73元/斤，较前交游日抓平，现货基差 JD01+1225，较前交游日高潮5；河北地区鸡蛋现货价钱4.59元/斤，较前交游日抓平，现货基差 JD01+1085，较前交游日高潮5。

　　近期商场资讯，10月31日，世界坐褥法子库存为1.37天，较前交游日加多0.03天，融会法子库存为1.77天，较前交游日加多0.01天。

　　昨日鸡蛋期价颠簸运行。空洞来看，在消费淡季，需求较为自在，蛋价高潮之后，各法子拿货愈加严慎，多以销定采，部分贸易商少许拿货以看护蛋价，本周附近“双十一”商超、电商存在一定补库需求，但难以扭转需求残障款式。在消费淡季配景下，蛋价高潮之后，商场纳闷情谊加多，预测现货价钱颠簸偏弱运行。短期来看因鸡蛋期货主力2501合约已回调至成本线隔邻，盘面价钱颠簸运行，建议投资者严慎不雅望。

　　策略

　　中性

　　风险

　　无

　　软商品：板块波动幅度收窄，商场标的仍待雷同

　　棉花不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘棉花2501合约14015元/吨，较前一日下落40元/吨，跌幅0.28%。现货方面，据棉花信息网，新疆3128B棉新疆到厂价15115元/吨，较前一日下落36元/吨，现货基差CF01+1100，较前一日抓平。世界均价15410元/吨，较前一日下落26元/吨，现货基差CF01+1400，较前一日高潮10。

　　近期商场资讯，据世界棉花交游商场数据统计，截止到2024年10月30日，新疆地区皮棉累计加工总量179.16万吨，同比增幅40.71%。其中，自治区皮棉加工量119.33万吨，同比增幅53.29%；兵团皮棉加工量59.82万吨，同比增幅20.92%。30日当日加工增量8.12万吨，同比增幅1.03%。据USDA，限制10月24日一周，好意思国脉年度陆地棉净签约4.3万吨，装运3.0万吨。其中至中国签约7394吨，装运363吨。

　　昨日郑棉期价颠簸收跌。国际方面，商场穷乏音问刺激，近期好意思棉主力合约延续颠簸态势。虽好意思棉周度出口数据环比有所擢升，但装运进程仍滞后于往年同期水平。10月USDA供需请教下调24/25年度好意思棉产量及出口量，期末库存环比小幅下调，但中国入口量接续调降，好意思棉需求依旧偏弱。举座来看，新年度人人棉花供需款式预期仍偏宽松，而宏不雅不细则性仍存，国际棉价短期或接续承压。国内方面，供应端来看，新年度国内棉花丰产预期较强，且增产幅度较前期提高。当今北疆新棉采收基本驱散，南疆进程过半，新棉加工进程快于旧年同期，盘面存在较大套保压力。需求端来看，卑鄙新增订单不足预期，纺企补库积极性不高，需求端并无明显起色，践诺利多驱动不足。空洞来看，国内新棉看护增产预期，卑鄙需求回暖幅度有限，对棉价提振力度有限。当今新增订单不足，棉价穷乏明显朝上支抓。

　　策略

　　中性

　　风险

　　纸浆不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘纸浆2501合约5844元/吨，较前一日下落8元/吨，跌幅0.14%。现货方面，据卓创，山东地区“银星”针叶浆现货价钱6250元/吨，较前一日高潮50元/吨，现货基差sp01+410，较前一日高潮60。山东地区“月亮”针叶浆6250元/吨，较前一日高潮50元/吨，现货基差sp01+410，较前一日高潮60。山东地区“马牌”针叶浆6250元/吨，较前一日高潮50元/吨，现货基差sp01+410，较前一日高潮60。山东地区“北木”针叶浆现货价钱6350元/吨，较前一日高潮50元/吨，现货基差sp01+510，较前一日高潮60。

　　近期商场资讯，昨日入口木浆现货商场价钱走势相反。上海期货交游所纸浆期货主力合约价钱强势运行，木浆业者随行就市调涨部分招牌现货商场价钱，山东、江浙沪地区部分招牌现货商场价钱高潮30-50元/吨；入口阔叶浆现货商场交投寡淡，山东地区部分招牌现货商场价钱松动20-50元/吨；入口骨子浆、入口化机浆现货商场价钱自在，供需两弱。

　　纸浆期价昨日窄幅波动。供应端，本年国外新增阔叶浆产能较多，8月欧洲口岸库存环比接续累库。国内下半年也有无数投产，举座供应压力较大。9月国内纸浆入口量环比有所下降，跟着外需的走弱，异日浆厂发往中国的货源或将加多，后续国内入口量存在再度回升的可能性。需求端，国内卑鄙企业盈利景象依旧处于低迷状态，卑鄙纸厂多为蹧跶前期原料库存为主，供需两边博弈态势不变。现时处于国内造纸行业传统旺季，但纸价提价并不顺畅，卑鄙纸厂出货不顺导致原料采购量减少，但贸易商商场看护一口价，又不肯廉价出售导致成交冷淡，当今多以询盘为主，成交比例较低。空洞来看，近期纸浆期货价钱波动多与宏不雅商场情谊变化联系，由于商场莫得较为明显利好支抓，多数业者保抓不雅望作风，短期内单边预测随从宏不雅波动为主，重点矜恤旺季国内需求改善的程度。若需求提振有限，浆价后市或仍存下行的压力。

　　策略

　　中性

　　风险

　　白糖不雅点

　　商场分析

　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2501合约收盘价5870元/吨，环比高潮23元/吨，涨幅 0.39%。现货方面，据钢联数据，广西南宁地区白糖现货成交价6400元/吨，较前一日抓平，现货基差SR01+530，较前一日下落20。云南昆明地区白糖现货成交价6280元/吨，较前一日抓平，现货基差SR01+410，较前一日下落20。

　　近期商场资讯，经济学东谈主智库(EIU)发布的月度糖市出息请教高慢，预测2024/25商场年度人人糖市消费量将增长1.8%，2025/26年度将增长1.7%，因糖价下滑且人人经济成长自在，这一增长速率快于之前五年(2018/19年度-2022/23年度)的五年平均增速0.8%。EIU请教高慢，8月和9月巴西天气干燥，失火对作物形成损害，迫使其下修对巴西2024/25年度糖产量的预估。EIU请教高慢，预测2024/25年度人人糖产量将抓平，2023/24年度产量预测将增长2.6%至1.85亿吨，创七年最高水准。请教亦高慢，人人产量出息的绝望影响，被印度和泰国产量出息的上修所对消。

　　昨日白糖期价颠簸收涨。原糖方面，受制糖比不足预期及干旱影响，24/25榨季巴西食糖产量预估抓续下修，巴西库存也降至历史低位。由于巴西出口存在回落预期，而泰国开榨初期出口有限，印度可能不出口，贸易流存在阶段性偏紧的可能性，支抓原糖价钱重点抬升。不外10月以来巴西降雨有所改善，压制外盘举座上行空间。北半球来看，泰国食糖复原性增产的细则性较高，印度践诺产糖量及出口受到酒精的压制，矜恤联系策略。郑糖方面，现时陈糖库存处于历史低位，新糖无数上市前预测对郑糖形成一定支抓。不外24/25榨季国产糖仍处于增产周期，无论是甘蔗糖如故甜菜糖，本年栽种面积扩展趋势明显，供需款式预期较宽松。9月国内食糖入口量环比下降，从最新船报来看异日几个月到港预期有所缩小，入口压力较前期略有缓解。不外糖浆及预拌粉入口量再翻新高，11月甘蔗糖也将无数上市，国内糖源供应较为充足。举座来看，国内郑糖价钱中轴随从原糖期价略有抬升，但增产预期使得举座上行空间受限。短期建议矜恤逢高卖出套保的契机，中遥远矜恤巴西天气及糖产进程。

　　策略

　　中性

　　风险

　　果蔬品：晚熟富士妙品有限，新枣暂未集会上市

　　苹果不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘苹果2501合约7668元/吨，较前一日高潮136元/吨，涨幅1.81%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞地区80# 商品果现货价钱3.5元/斤，与前一日抓平，现货基差AP01-670，较前一日下降140；陕西洛川地区70# 苹果现货价钱3.05元/斤，与前一日抓平，现货基差AP01-1570，较前一日下降140。

　　近期商场资讯，当今晚富士大地交游陆续参加尾声，货源质地略有下滑，妙品价钱偏硬运行。山东产区交游参加中后期，客商拿货积极，果农霜降之后自行入库较多，价钱多以质讲价，外调货源少许流入。西部部分产区大地货交游基本驱散，陕甘个别地区少许出库。陕西洛川产区当今70#以上半商品主流成交价钱3.0-3.3元/斤，70#以上统货2.5-3.0元/斤，铲园货2.3-3.02.5-3.0元/斤。山东栖霞大柳家、蛇窝泊镇80#片红统货2.2-2.3元/斤摆布，好通货2.5-2.6元/斤，80#一二级条纹红3.5-4.0元/斤。以质讲价。

　　昨日苹果期价接续高潮，当今晚富士妙品余量有限，优果价钱上风明显，入库量预期低于同期，后续矜恤入库情况及卑鄙消费情况。上周山东产区新季晚富士因降雨上量略减。入库客商陆续运行收购，多数冷库入库量较旧年偏低，果农卖货较为积极，果农尚未大面积运行入库。限制当今片红货源成交较快，后期条纹上色偏慢，举座下树进程耐心。价钱来看，跟着质地下滑，一般通货价钱略有走弱，妙品价钱偏硬。上周陕西产区晚富士大地货交游参加后期，货源质地略有下滑，妙品量少价钱坚挺，一般货价钱看护弱稳整理。客商多倾向于压价成绩，周内发商场交游较为积极，果农抓续入库中。预测本周产地大地交游将参加收尾阶段，接续矜恤客商收购、入库及商场走货情况。广东三大商场周内举座到车环比减少。苹果举座成交氛围一般，二三级批发商看护按需拿货为主，日内到货略存消化艰苦。上周霜降事后，产地货源质地下滑，价钱渐渐呈现南北极分化的趋势，后期通货跟着质地下降阐发稳弱为主，妙品因占比有限，价钱预期偏硬。本周矜恤重点：产地入库量、入库结构、剩余大地货的成交情况、客商及果农心态、销区商场交游氛围、现货价钱等。

　　策略

　　风险

　　红枣不雅点

　　商场分析

　　期货方面，昨日收盘红枣2501合约10000元/吨，较前一日下落235元/吨，跌幅2.30%。现货方面，据钢联数据，河北一级灰枣现货价钱10.2元/公斤，与前一日抓平，现货基差CJ01+200，较前一日上升240。

　　近期商场资讯，南疆灰枣主产区气温在2 -19 ，霜降后渐渐参加集会下树期，若羌、且末、皮平地区下树进展较快，产区成交少许价钱不主流，枣农挺价情谊飞腾，枣商采购积极性较低多为少许试探性采购，待集会下树后收购价钱或轩敞化，跟进下树进展及原料收购价钱变化。河北崔尔庄红枣商场大小车到货近23车，商场到货供应充足质地较好，客商拿货积极性，价钱小幅高潮0.20元/公斤，参考特级10.60-11.00元/公斤，一级10.00-10.50元/公斤，二级9.30元/公斤，举座成交尚可。广东如意坊商场到货4车，以新疆到货为主，参考特级12.00元/公斤，一级10.50元/公斤，客商挑选拿货，早市成交1车摆布。

　　红枣期价昨日收跌，当今新季红枣暂未大界限集会上市，陈货走货尚可，销区货源供应抓续。现时红枣处于新旧季嘱托阶段，现货方面新季红枣已运行下树，新季产量险些不再有悬念，商场对红枣的基本面无明显不对，供应偏宽松款式较难改变。枣商运行陆续赶赴产区订货，若羌且末红枣节也顺利召开庆祝丰充。由于新季货源供应充足，下树前期预测贸易商采购积极性不高，对新季收购价钱会抓不雅望作风，枣农对收购价钱预期有所回升。若羌、且末、皮山等地区已有较多成交，需要抓续跟进下树进展及红枣收购的价钱。由于商场价钱对供应偏宽松已订价，基本面变化不大，近期红枣期货价钱受宏不雅情谊影响较大，近期宏不雅利好策略频发，为消费改善提供了边缘改善的基础，秋冬季是红枣消费旺季，红枣消费或有复苏，果真需求数据需要抓续矜恤。红枣期货本周颠簸下落，短期内仍可能受利好策略影响导致红枣期货价钱接续高潮，但因红枣基本面改善有限，无高潮支抓，反弹力度预估有限，预测短期仍会低位宽幅颠簸，矜恤后续反弹作念空的契机。

　　策略

　　风险

　　2024年10月31日，沪深300期货(IF)成交2059.32亿元，较上一交游日加多23.5%；抓仓金额3351.3亿元，较上一交游日加多7.34%；成交抓仓比为0.61。中证500期货(IC)成交1799.37亿元，较上一交游日加多28.0%；抓仓金额2967.02亿元，较上一交游日加多4.22%；成交抓仓比为0.61。上证50(IH)成交648.54亿元，较上一交游日加多15.54%；抓仓金额982.23亿元，较上一交游日加多6.99%；成交抓仓比为0.66。

　　2024年10月31日，2年期债(TS)成交691.98亿元，较上一交游日减少3.35%；抓仓金额1468.14亿元，较上一交游日加多1.59%；成交抓仓比为0.47。5年期债(TF)成交536.11亿元，较上一交游日加多13.59%；抓仓金额1361.09亿元，较上一交游日加多1.0%；成交抓仓比为0.39。10年期债(T)成交642.6亿元，较上一交游日加多17.94%；抓仓金额2110.07亿元，较上一交游日减少1.03%；成交抓仓比为0.3。

　　商品期货商场流动性：棕榈油增仓首位，黄金减仓首位

　　2024年10月31日，黄金减仓63.87亿元，环比减少2.47%，位于当日全品种减仓排行首位。棕榈油增仓34.38亿元，环比加多4.97%，位于当日全品种增仓排行首位；豆粕、棕榈油5日、10日转换增仓最多；铝、铜5日、10日转换减仓最多。成交金额上，黄金、白银、螺纹钢分别成交2452.79亿元、1855.42亿元和763.64亿元（环比：10.12%、6.19%、-10.18%)，位于当日成交金额排行前三名。

　　本请教板块折柳给与大类商品折柳程序，共分为有色、油脂油料、软商品、农副产物、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2024年10月31日，油脂油料板块位于增仓首位；贵金属板块位于减仓首位。成交量上贵金属、化工、油脂油料分别成交4308.21亿元、2583.5亿元和2211.56亿元校园春色 自拍偷拍，位于当日板块成交金额排行前三；谷物、软商品、农副产物板块成交低迷。