丁香五月情 开源证券：赐与润本股份买入评级

　　开源证券股份有限公司吕明，黄泽鹏，陈念念近期对润本股份（603193）进行琢磨并发布了琢磨陈诉《公司信息更新陈诉：2024Q3归母净利润同增32%，婴童照看推崇致密》，本陈诉对润本股份给出买入评级，刻下股价为24.06元。

　　润本股份

　　2024Q3归母净利润同比增长32.0%推崇亮眼

　　公司发布三季报：2024Q1-Q3结束营收10.38亿元(+32.0%)、归母净利润2.61亿元(+44.3%)，其中2024Q3结束营收2.93亿元(+20.1%)、归母净利润0.81亿元(+32.0%)。公司是“驱蚊+婴童照看”细分龙头，平价消耗得当消耗趋势丁香五月情，组织生动+高度自产构筑公司底层上风，推新品有望合手续成长。咱们防守盈利预测不变，预测公司2024-2026年归母净利润为3.15/3.90/4.79亿元，对应EPS为0.78/0.96/1.81元，刻下股价对应PE为34.0/27.5/22.4倍，防守“买入”评级。

　　秋冬旺季莅临带动婴童照看业务增长提速，利息收入擢升带动净利率提高分品类看，2024Q3公司驱蚊/婴童照看/精油业务永诀结束营收0.89/1.50/0.46亿元，同比永诀+16.2%/+26.7%/+15.3%，换季气温变化影响下，驱蚊业务放慢，婴童照看业务增长较好；此外，2024Q3驱蚊类家具平均售价同比+2.2%、婴童照看类+2.2%、精油类+14.1%，家具升级策略配景下订价防守稳中向好态势。分渠说念看，把柄久谦数据测算，2024Q1-Q3润本在抖音、天猫、京东平台累计销售额同比永诀+55.3%/+11.0/+7.4%。盈利智商方面，2024Q3毛利率和净利率永诀为57.6%(+0.1pct)/27.6%(+2.5pct)。用度方面，2024Q3销售/搞定/研发/财务用度率永诀为23.5%/2.5%/3.4%/-3.2%，同比永诀+1.4pct/-0.1pct/+0.8pct/-3.0pct，闲置召募资金孝敬利息收入导致财务用度下滑。

　　新品蛋黄油面霜推崇亮眼，拟建智能工场拓展产能天花板

　　渠说念端，品效合一的抖音渠说念快速增长有望带动品牌势能外溢，继而开动线上线下（300959）全渠说念增长。家具端，新品蛋黄油特护精华霜置身抖音宝宝面霜爆款榜TOP3(罢休10月22日)推崇亮眼，合手续考据公司爆品打造智商。坐蓐端，公司于9月23日发布公告，拟投资7亿元成就“润本智能智造改日工场”，预测在4年内投产运营，投产后1年内达产，智能工场建成故意于安适擢升公司家具改造实力、进一步拓展产能，并得志消耗者握住增长的各种化需求。

　　风险请示：消耗意愿下行、新品不足预期、过度依赖营销、市集竞争加重。

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹算，中信证券杜一帆琢磨员团队对该股琢磨较为深化，近三年预测准确度均值高达99.1%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.17亿，把柄现价换算的预测PE为33.95。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增合手评级5家；夙昔90天内机构方针均价为23.25。

　　以上实验为证券之星据公开信息整理丁香五月情，由智能算法生成，不组成投资提议。