1314酒色网 每名旅客仅孝顺1.55元收入，“曲江方式”出了什么问题？

（文/宋虹姗 剪辑/赵乾坤）1314酒色网

2025开年第一天，曲江文旅（60076.SH）于上交所发布的公告激发成本商场关心。公告骄气，公司已将全资子公司西安曲江大明宫国度古迹公园管制有限公司100%股权，以非公开契约容貌转让给西安曲江大明宫投资（集团）有限公司。为止2024年12月31日，公司已收到2300万元转让款，占总价款的54.25%，大明宫古迹公园公司不再纳入归并财务报表边界。

这一成本运作的背后，折射出曲江文旅连年来抓续承压的财务窘境。尽管旗下景区如大唐不夜城、大明宫古迹公园等勾引了宏大客流，成为天下旅游的热点筹议地，但公司全体盈利证实却难言理念念。财报骄气，2024年上半年，曲江文旅母公司净蚀本达1.87亿元，创1996年上市以来最差中期事迹，22家控股或参股子公司中仅8家盈利，迫使公司不得欠亨过出售中枢金钱缓解压力。

“西安的旅游淡季惟有凌晨2:00到5:00。”陕西东说念主董宇辉曾在直播间里这么推介西安旅游，他还保举了大唐不夜城、汉服文化、西安好意思食等景点和旅游体验。以大唐不夜城为例，这一网红景区凭借不倒翁密斯姐等IP火遍全网。但在2024年上半年，大唐不夜城的净利润仅为23.53万元。

官方并未线路大唐不夜城在2024年上半年的管待游来宾数。而在2023年上半年，证据大唐不夜城官方微信公众号数据，该景区管待旅客4244万东说念主次，实现营业收入6585.7万元，相等于每名旅客孝顺的收入仅有1.55元。为什么景区的流量和东说念主气，最终没能转机为母公司的盈利？

大唐不夜城夜间旅客 大唐不夜城官微

一份言辞热烈的催债《见知书》

2024年9月7日，青岛启信金钱管制有限公司（以下简称“启信金钱”）发布了一封名为《对于【西安曲江大明宫集团23债权转让】容貌48小时局前见知书》的催债函，其中内容措辞热烈，将西安曲江大明宫投资（集团）有限公司（以下简称“大明宫投资”）尽头控股鼓吹西安曲江文化控股有限公司的债务问题推向公众视线。见知书直指大明宫投资未按商定退回8月31日到期的1360万元本金及利息，径直导致该产物再次负约。

《见知书》用词强烈，包括“死猪不怕滚水烫”“糊弄式融资，诈骗式还款”等言语，控诉大明宫投资债务过时和对还款问题的隐晦作风。该事件流露了大明宫投资抓续的债务危急。

据了解，曲江文控（西安曲江文化金融控股集团有限公司）是西安曲江新区的中枢投资运营平台，附庸于西安曲江新区管委会，厚爱区域轮廓诱导和全体运营。看成曲江文控旗下的中枢文旅金钱，曲江文旅（60076.SH）承担了主要景区的诱导和运营，管制着大唐不夜城、大明宫古迹公园和大雁塔等西安中枢文旅资源。

大明宫投资的债务问题并非孤例，其母公司曲江文控尽头中枢上市公司曲江文旅连年来的财务景色抓续恶化。曲江文控的财报骄气1314酒色网，为止2024年上半年，大明宫投资已屡次发生债务过时，包括融资租出、保理和银行贷款等，过时金额累计跨越9000万元。债务负约的原因是其规划景色未达预期，资金流动性靠近巨大压力。

而看成曲江文控的遑急金钱，曲江文旅的证实雷同堪忧。2020年至2023年，公司扣非净利润却说合蚀本1.41亿元、2792.32万元、2.61亿元和2.22亿元。2024年前三季度，公司实现营业收入10.64亿元，同比下落5.04%；净蚀本达1.81亿元，同比下落390.12%。这种抓续蚀本的景色径直影响了公司对外融资和债务偿付能力。

此外，曲江文旅旗下控股或参股的22家公司中，仅有8家实现盈利，占比不到40%。大大宗子公司盈利能力不及，以至抓续蚀本，进一步加重了公司的财务压力。

曲江文旅的财务风险还体目下应收账款的高企。为止2024年上半年，公司应收账款期末余额高达13.96亿元，占总金钱比例较高，其中坏账准备金额高达5.82亿元，主要欠款方为公司试验适度东说念主西安曲江新区管制委员会下属的行状单元。这种高应收账款比例不仅加多了财务风险，还导致公司现款流抓续垂死。

为缓解资金压力，曲江文旅连年来豪放出售金钱。2024年，除了大明宫古迹公园公司的100%股权，公司不时转让了西安江山景区运营管制干事有限公司51%股权、西安曲江唐邑投资有限公司40%股权及关联债权，但这些短期金钱出售并未从根柢上改善公司的财务景色。

大唐不夜城饰演 大唐不夜城官微

“曲江方式”为何无法造血？

尽管曲江文旅旗下领有大唐不夜城、大明宫古迹公园等闻明景区，这些景区的火爆客流却未能转机为试验的盈利能力。2024年上半年，大明宫古迹公园在营收6798.5万元的情况下，蚀本高达5941.7万元，大雁塔也在同期蚀本了761.8万元。

曲江文旅的规划困局，领先源于景区免费盛开战略带来的径直管入缺失。这一战略虽进步了旅客流量和城市影响力，却导致景区高度依赖旅客在餐饮、零卖等范例的二次耗尽。但是，由于旅客的耗尽能力有限，同期景区的运营与讴颂成本居高不下，免费盛开的方式无法复旧企业的抓续发展。大明宫古迹公园高额蚀本亦然这一问题的皆集体现。

一位深耕文旅规模的业内东说念主士向不雅察者网暗示，“大型文旅项筹议顺利不仅依赖于创意与运营，还需要齐备、革命的成本运作搞定决策”，并建议，应竖立商场化为导向的投融资方式，如，容貌总投资中，政府平台仅需出资10%，其余90%由社会成本投资，并通过科学想象的路子分成方式实现利益分拨。

为进一步优化财政管制和产业拉动效应，该方式还需整合总共贸易体的运营权，酿成单一征税主体。这一举措不仅让政府能够更高效地管欢跃政收入，也通过优化税收结构与战略支抓，为场合产业链带来更长远的拉动效应。

全体而言，这种方式一方面有用缓解了场合政府的资金压力，镌汰了高额插足对场合财政的始终职守；另一方面，通过社会成本的引入，进步了容貌运营的专科化和商场化水平，最终实现多方共赢。

此外，曲江文旅在商场明锐性和决策后果方面存在不及。北京大学城环学院旅游琢磨与贪图中心主任吴必虎指出，相较于浙江、杭州等地由民营企业主导的旅游诱导方式，曲江方式难以快速顺应商场变化，导致在热烈的商场竞争中错失盈利契机。举例，一些民营企业豪放具备较强的商场反应能力和生动的运营方式，而曲江方式的决策机制较为滞后，使得企业在面对旅客需乞降耗尽偏好变化时步履迟缓，难以占据商场先机。

此外，曲江方式过于顾惜区域性全体效益，而忽略了景区本人的径直经济收益。以大唐芙蓉园为代表的曲江新区诱导容貌，不仅进步了西安城市品牌，还带动了临近地皮价钱飞腾和区域经济发展。但是，这些蜿蜒收益并未计入曲江文旅的财务报表中。

深档次来看，曲江方式盈利窘境的根柢原因在于其过于依赖外围资源的收益，而非景区自身的径直经济孝顺。当年，曲江方式通过整合文化资源，发展旅游产业，从而进步区域全体勾引力和经济价值。这种方式在一定进度上依赖于外围经济效益的竣事能力，举例区域价值的进步和商场变现。但是，这一逻辑跟着外部环境的变化正靠近挑战。连年来，文化旅游容貌天然抓续为区域勾引流量，但这些流量未能径直反应为企业的中枢收益。尤其是在现时经济环境趋于感性、商场投资步履愈加审慎的配景下，使得曲江方式的资金链承压。

以曲江文控旗下企业为例，其金钱主要皆集于区域轮廓诱导容貌，包含诸多与城市更新关联的投资，但在资金运作中缓缓流表露风险。公开而已骄气，大明宫系公司连年来已成为资金纠纷的主要规模，累计涉资跨越12亿元，触及多家金融机构与房地产关联子公司。天然这些容貌在进步区域价值、带动场合经济方面作用显着，但其高插足方式对资金的依赖进度极高，跟着商场换取，这种依赖正缓缓流表露隐忧。此前“通过外部商场补贴内核”的方式已无法澈底匹配现时的经济环境，而文化旅游产业的自身造血能力尚未取得有用强化。

大唐不夜城俯视图 大唐不夜城官微

2024年11月，西安曲江文化金融控股(集团)有限公司刊行2024年度第一期中期单子，其评级机构长入资信在论述中提到，曲江文控旗下投资容貌多皆集于城市更新规模，其收益周期长且风险敞口大，这不仅对资金回收提议更高条目，也使企业全体流动性和金钱质地受到挑战。这一近况进一步标明，曲江方式要实现可抓续发展，需要探索更多以中枢业务为主的收入方式，而非一味依赖外部资源和蜿蜒效益。

针对这一系列问题，吴必虎建议曲江文旅应在管制方式上进一步商场化，进步对商场需求的反应速率，包括通过配置合股公司等容貌引入民营成本和专科化管制等，大要能为企业注入新的增长能源。更遑急的是，曲江文旅应缓缓解脱对房地产升值的依赖，探索景区品牌的贸易化诱导、革命旅客体验容貌等多元化盈利旅途。

不雅察者网就曲江文旅抓续蚀本原因、大唐不夜城盈利能力受限、债务危急搞定决策等问题关联曲江文旅进行求证，但为止发稿，暂未收到回应。